(304永利集团官网入口新闻宣传中心记者 赵现廷/文、摄)4月14日上午，我院第180期喻园管理论坛在管理大楼126教室举行。武汉大学经济与304永利集团官网入口会计系讲师林晚发做了题为“技术员工谈判能力与债务信用利差：基于信用风险机构模型视角的分析”的讲座。在报告过程中，林晚发不时地就研究中的问题与疑惑与现场师生展开讨论。本次论坛由我院会计系系主任刘启亮教授主持。

　　武汉大学经济与304永利集团官网入口会计系讲师林晚发正在讲解

　　林晚发首先介绍了研究背景与现状。基于结构模型下的违约产生原理，该研究是在《劳动法》、《工资集体协商试行办法》等相关法律法规的颁布等劳动者越来越受到重视的背景下进行的。在现有研究中，中国企业工会在保护员工权益职能发挥方面的结论还存在分歧，同时，已有研究对工资集体议价影响员工工资的结论也存在分歧，可能的一个原因是研究往往把员工作为同质的个体，较少注意到员工内部的差异性。

　　林晚发指出，该研究的目的在于按照Mertion在1974年提出的研究框架，分析技术员工议价能力是否能够影响企业盈利与价值变化，进而影响企业信用风险。然而，现有研究忽略了人力资本(企业内部技术员工议价能力)对债权人财富的影响。所以，分析企业技术员工的议价能力对企业债券信用风险的影响，以此检验技术员工议价能力的存在性以及丰富债券信用利差之谜的研究，对信用风险管理相对重要。

　　讲座现场

　　在研究假设部分，该研究从资产回报、资产波动、违约门槛和企业现金流水平四个视角分析了技术员工议价能力对企业信用风险的潜在影响。林晚发提出了两个假设，假设1是，在结构模型视角与流动性风险视角下，企业技术员工谈判能力越强，企业信用风险与债券风险利差越大;假设2是，当企业谈判能力增强时，技术员工谈判能力与债券信用利差之间的正向关系将减弱。

　　随后，林晚发略述了实证分析、研究结论与研究创新部分，就研究存在的问题与现场师生进行了交流讨论。研究的问题主要有：一是中国技术员工的议价能力是否存在还有争议;二是研究逻辑链条太长，对于1974年的Mertion模型在中国债券市场的适用性还值得继续研究;三是技术员工谈判能力的度量问题还有待完善。

　　刘启亮与林晚发共同探讨研究存在的问题

　　针对技术员工谈判能力的度量问题，与会师生与林晚发进行了深入的讨论。由于数据获取的限制，研究中用收入与技术员工的比例来衡量技术员工谈判能力，许慎老师认为，这种方法测量出来的可能是该员工的人力资本或者能力，而不是谈判能力，谈判能力可能已经被市场消化了。刘启亮教授认为员工所在的行业以及地区可能会影响其谈判能力。现场的其他同学认为可能存在“一人一价”的情况。林晚发也表示这些建议都很中肯，对研究的完善也很有帮助。至此，本次喻园管理论坛圆满结束。